지난 6 월 시장 예상보다 빠른 연준의 금리 인상과 미국 달러 강세의 영향으로 금 가격은 4 년 반 만에 가장 큰 월 하락을 기록했습니다.
7 월 진입 후 금 선물은 매도 커버링으로 인해 소폭 반등했습니다. 그러나 애널리스트들은 금이 올해 하반기와 내년에도 계속 하락할 것이라고 믿고 있으며, 가장 약세를 보이는 모건 스탠리는 금 가격이 올해 하반기에 온스당 1,700 달러 아래로 떨어질 것으로 예상하고 있습니다.
금 가격은 4 년 반 만에 최악의 월간 추세를 기록했습니다.
이번 수요일 (6 월 30 일), 뉴욕 상품 거래소의 8 월 인도 금 선물 가격은 온스당 1,771.60 달러로 마감되어 6 월 금 선물이 7 % 이상 하락하여 2016 년 11 월 이후 가장 큰 월 하락을 기록했습니다.
이전에는 새로운 크라운 폐렴 전염병이 세계 경제에 미치는 영향에 대한 우려로 인해 금 가격이 2020 년 8 월 온스당 2,000 달러 이상의 역사적 최고치를 기록했습니다. 그러나 미국과 유럽에서 백신이 출시된 이후 투자자들은 경제 회복에 대해 점점 더 낙관적이 되었고 금 가격이 영향을 받기 시작했습니다.
이러한 하락에 대해 분석가들은 가장 큰 이유는 연준이 갑자기 "독수리"로 바뀌었기 때문에 인플레이션이 통제에서 벗어나는 것을 방지하기 위해 시장 예상보다 일찍 금리를 인상하고 결국 양적 규모를 줄일 수 있다고 생각합니다. 더 높은 이자율은 종종 보유 자산으로 해석되기 때문에 비이자 금의 더 높은 기회비용.
미국 달러화 강세도 금에 압력을 가했습니다. 금 가격은 4 년 반 만에 가장 낮은 월간 추세를 기록했지만, 미국 달러 지수는 2020 년 6 월 이후 최고 추세를 기록했습니다.
Newton Investment Management의 펀드 매니저 인 Suzanne Hutchins는 "현재 금에 대한 수요가 많지 않습니다. 금은 좋은 '바벨'입니다. 인플레이션이 정말 높을 때는 영향을 받지 않습니다. 디플레이션이 발생하면 심각하면 영향을받지 않을 것이지만 문제는 현재 우리가 (인플레이션) 중간 영역에 있다는 것입니다. "
Hutchins는 그의 펀드가 금 및 금 주식 보유를 작년 18 % 에서 약 6 %로 줄였다고 밝혔다.
이것은 혼자가 아닙니다. 미국 상품 선물위원회 (CFTC) 자료에 따르면 헤지 펀드가 보유한 금 선물의 순매수 포지션은 7 주 최저치로 감소했습니다.
밤새 (7 월 1 일) 금 선물은 0.35 % 상승한 온스당 1,776.12 달러를 기록했습니다. USGlobalInvestors의 수석 트레이더 인 Michael Matousek은 금 가격이 소폭 반등 한 이유는 "과매도"시장에서 투기적인 거래를 추구했기 때문이라고 말했습니다.
금 가격은 하반기 1,700 달러 이하로 떨어질 수 있습니다.
금의 다음 추세와 관련하여 상인들은 연준의 양적 완화 규모 축소에 대한 더 많은 단서를 얻기 위해 연준 관리들의 연설과 다양한 경제 데이터에 주목하고 있습니다.
양적 감축시기에 대해 연준 내에서 여전히 의견 차이가 있습니다. 토마스 바킨 리치먼드 연준 회장은 화요일에 조치를 취하기 전에 노동 시장에서 더 큰 진전을 보고 싶다고 말한 반면, 크리스토퍼 월러 연준 총재는 경제 성과 측면에서 이유가 있다고 말했습니다. 일부 부양책 철회를 고려하십시오.
그러나 분석가들은 일반적으로 시점이 불확실하더라도 연준의 태도 변화가 금 가격 약세의 근거를 마련하기에 충분하다고 생각합니다.
소매 통화 중개 업체 인 Exinity Group의 수석 시장 분석가인 Han Tan은 최근 연준의 매파 적 경향을 감안할 때 금에 대해 강한 강세 이유를 갖기가 어렵다고 말했습니다. 미국이 예상보다 빨리 금리를 인상하고 그전에 채권 매입 규모를 축소할 것이라는 징후가 점점 더 많아지고 있으며, 이는 금 가격에 더 많은 하향 압력을 가져와 금 가격이 온스당 1,730 달러로 떨어질 수 있습니다.
모건 스탠리는 보고서에서 "연준은 자산 매입 규모를 축소하려고 하는데, 이는 실질 금리와 미국 달러에 상승 압력을 가할 것이며, 따라서 금에 대한 하방 위험을 초래할 것"이라고 썼습니다. 보고서는 금이 향후 6 개월 동안 온스당 1,700 달러 아래로 떨어지고 2022 년에 급락할 것으로 예측하고 있습니다.
RJO Futures의 수석 시장 전략가 인 Bob Haberkorn은 일부 투자자들이 고용 데이터가 예상보다 좋을 것으로 기대한다고 말했습니다. 그리고 고용 데이터가 실제로 예상보다 좋으면 연준의 금리 인상 요구가 더욱 커져 금 가격에 압력을 가할 것입니다.
현재 시장의 초점은 금요일의 비농업 고용 보고서입니다. 기관 설문 조사에 따르면 비농업 일자리는 이번 달에 690,000 명 증가할 것으로 예상됩니다. 지난주 미국의 초기 실업자 청구 건수는 예상보다 많이 감소했습니다. 6 월 26 일 주 현재 미국의 초기 실업자 청구 건수는 364,000 건을 기록하여 지난 3 월 14 일 이후 가장 낮은 수치입니다. 년.
Citi 분석가들은 약간 낙관적입니다. 그들은 금 가격이 올여름 계속 하락할 것이지만 급락하지는 않을 것이며 내년 금 가격은 온스당 1,760 달러가 될 것으로 예상하고 있습니다.
그러나 일부 금 황소는 금이 종종 인플레이션 헤지로 간주되기 때문에 인플레이션이 결국 통제를 벗어나 금 가격을 올릴 수 있다고 믿습니다.
Scottish Investment Trust의 펀드 매니저 인 Alasdair McKinnon은 "압력은 주택 가격에서 중고차에 이르기까지 모든 것에서 발생"하기 때문에 전 세계의 연방 준비은행과 기타 중앙은행이 인플레이션 압력 상승을 관리할 수 있는지 의문을 제기했습니다.
그는 "우리는 1970 년대에 엄청난 인플레이션이 있을 것으로 예상한다. 그 당시 금은 다른 어떤 자산보다 실적이 좋았다. 특히 금은 현재 저평가된 자산 군으로 보인다"라고 덧붙였다.
Matosek은 또한 연준의 매파 적 입장에도 불구하고 인플레이션이 더 오래 지속될 수 있으며 인플레이션 헤지로서의 금의 매력은 그대로 유지될 것이라고 믿습니다.
Goldman Sachs는 앞으로 몇 주 안에 금 가격이 상승 반전될 것이라고 믿고 있습니다. 연구 보고서에서 Goldman Sachs는 이전 인플레이션 상황에서 금은 강한 성장을 보이지 않았으며 일부 사람들의 눈에는 방어 자산이든 인플레이션 헤징 도구이든 상관없이 금에 대한 수요가 제한적이라고 말했습니다. 그러나 이것은 사실이 아닙니다. 두 가지 이유가 있습니다 : 첫째, 현재의 10 년 손익분기 인플레이션 율이 경제학자들이 예측 한 인플레이션 경로에 비해 너무 낮기 때문에 향후 몇 년 동안 인플레이션 위험 프리미엄이 거의 없을 것임을 의미합니다..둘째, 단기 인플레이션에 대한 연준의 기대가 현실화되어 금리를 올린다면 금리 인상은 글로벌 경기 회복에 불필요한 장애물이 되어 경제 성장에 대한 기대치를 약화시키고 금의 방어 적 가치를 상승시킬 것입니다.
Saxo Bank a / S의 상품 전략 책임자 인 Ole Hansen은 기술적 관점에서 금 가격을 판단했습니다. “미국 달러와 강력한 경제 데이터가 시장을 억압하기 때문에 전체 귀금속 시장을 찾을 수 없습니다. 지지점. 금은 다시 한번 코너로 밀려났습니다. 그러나 금이 몇 차례 저점을 기록한 상황에서 볼 때 이것은 금이 안정되고 반전되어 결국 금 공매도를 해야 하는 조건입니다. "
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